无所不能的AI（人工智能），要淘汰基金经理了？

6月1日，一家名叫“止于至善投资”的私募发布公告宣布，拟安排公司4位研究员，以及一个基于人工智能的机器人（暂定名为赛博坦），独立管理5只不同的私募基金，引发私募圈热议。

止于至善投资总经理何理接受券商中国记者采访表示，“春节后一直都在研究实践如何用AI重塑投研体系，与各种各样的专家交流探索，近两个月经常工作到睡着。事实上，我们所有的基金，都在使用AI重塑后的投研体系在进行投资。”

【资料图】

至于为何叫赛博坦，何理表示，之前的交易体系叫赛博交易体系，我们希望它像坦克一样稳定、安全和具有竞争力。

不过，有不少行业人士都表示，该私募的举动不乏用AI蹭热度的嫌疑，现在的大模型，远不到主导投资的阶段，很难理解纯机器人做投资。股神巴菲特在今年的股东大会上就直言，“人工智能进步很快，但是不能消除人性的恐惧和贪婪，难以帮助人们在投资市场理性决策。”

值得注意的是，过去几年AI理财曾一度火热，但去年多家银行纷纷撤离智能投顾业务,尴尬落幕。实际上，智能投顾并未让投资变得简单，AI在投资中的风险一样不容忽视。

私募将用AI独立管理基金

6月1日，一家名叫“止于至善投资”的私募发布了一则《关于止于至善投资4名研究员一个AI机器人将独立管理5只基金的公告》称，拟安排公司4位研究员，以及一个基于人工智能的机器人（暂定名为赛博坦），独立管理5只不同的私募基金。

其中，止于至善1号由赛博坦（AI）管理，何理监督。而何理是止于至善投资总经理。

何理称，所有的研究员及机器人将共享我们的投研股票池，此举有望让每一位研究员直接参与到投资实践中，并正向作用于未来的研究工作，形成良性循环，推动公司的业绩持续向好发展（非承诺）。

“AI对基金的独立管理，将是我们首次尝试将主观与AI融合，并以量化的方式，投资全球市场，为迎接AI时代打好基础。”何理表示，已经与上述所有基金投资者进行了充分沟通，并得到了肯定，2023年下半年开始，我们将着手新基金经理的上任工作并进行协会备案，现在已经开始了各类实盘近半年。

对于为何决定用AI管理基金？何理告诉券商中国记者，他从去年底开始特别关注通用人工智能，认为人类进入了人工智能时代，鼓励每位研究员做基金经理管自己的产品，用同样的股票池，包括“基金经理”赛博坦（AI）。

“春节后一直都在研究实践如何用AI重塑投研体系，与各种各样的专家交流探索，近两个月经常工作到睡着。目前我们团队使用的达成共识的投研体系已经是被AI重塑过的了，但是其内核还是我们的价值投资理念。与之前不同的是，现在这套体系，可以很好地兼容低估值（比如中特估），价值成长（如新能源），颠覆性创新（如AI浪潮）三大类型的价值投资，我们正在用这套体系回溯每一个公司。需要特别说明的是，这个不是一个量化体系，而是一个定性与量化结合的体系，而且定性是为主的。”何理说。

至于为何叫赛博坦，何理表示，之前的交易体系叫赛博交易体系，我们希望它像坦克一样稳定、安全和具有竞争力。

何理表示，事实上，我们所有的基金，都在使用AI重塑后的投研体系在进行投资了，其中阿尔法1号是最有代表性的产品，可以很明显地看出其净值曲线特点，和我们自己的价值投资策略比波动性更低，现在阿尔法1号规模1200万元左右。

业内人士：利用AI蹭热度

官网显示，止于至善投资成立于2016年，是一家风格鲜明的价值投资私募基金，秉承“只以合理价格，投资卓越公司”的投资理念。

基金业协会数据显示，止于至善投资的管理规模区间为0-5亿元，在管基金数量为26只。何理是法定代表人、总经理以及基金经理，其工作履历显示，2012年~2013年曾是内蒙古某中学团委助理，2013~2014年在中天投资担任金融交易员进入投资行业。

私募排排网数据显示，止于至善投资一共展示了6只产品的业绩，今年以来均是正收益，但除了一只产品外，其他产品均未满一年，无法判断其长期业绩情况。

值得注意的是，止于至善投资称，自己为一家价值投资私募基金，但从其策略上看，除了股票策略，还有CTA策略。

今年4月，止于至善投资发布公告称，获头部期货公司直投，称旗下CTA产品是为满足有CTA策略配置需求，应业绩爆发性要求较高(非承诺)的投资者需求而发行的。“公司结合日常的投研成果，基于价值投资逻辑投资期货及衍生品。”

有不少行业人士都告诉券商中国记者，该私募的举动不乏用AI蹭AI热度的嫌疑。现在的大模型，远不到主导投资的阶段，很难理解纯机器人做投资。

“可能是看到AI火爆，自己又在AI股上赚了钱，于是蹭一波热点用AI管产品，接下来可以更好地募集资金。”华南某私募基金负责人说。

不过，何理却认为，“事实上在研究主观和AI（量化）结合的机构非常多，而且AI在量化领域的研发十多年前就有了，我们也不是故意去蹭热点、博眼球，毕竟我们是个私募基金，是拿业绩说话的。我们管理的基金人工智能现在占比接近35%，而且这是我们的底仓了因为已经大幅减仓过一次了。未来除非个股逻辑被证伪，否则我们可能会一直伴随这些卓越公司发展，而且要特别说明的是，我们现在持有的所有的AI公司股票，都是用合理价格投资的，海外的股票居多。”

何理表示，我们是在尝试用AI去探索合理的价格边界，这是交易层面的事情；以及用AI去探索卓越的公司，这是对上市公司评价的部分更偏定性。因此，很明显我们还是在践行止于至善投资的价值投资理念：只以合理价格，投资卓越公司，但是还有很长的路要走。

AI理财曾尴尬落幕

值得注意的是，过去几年AI（机器人）理财曾一度火热，但去年多家银行纷纷撤离智能投顾业务,尴尬落幕。实际上，智能投顾并未让投资变得简单，AI在投资中的风险一样不容忽视。

有行业人士表示，智能投顾利用系统算法推荐产品，仍然无法解决真正匹配客户的问题。系统在推荐产品后，具体买哪些产品、何时买，都要由用户自己决定。

同时，智能投顾产品的风险同样不能忽视，市场行情差的时候也会回撤，甚至回撤超过指数。

股神巴菲特在今年的股东大会上就直言，“人工智能进步很快，但是不能消除人性的恐惧和贪婪，难以帮助人们在投资市场理性决策。AI可能会改变世界上的很多东西，但无法改变人类的思想和行为。”

校对：廖胜超

关键词：