自 2019 年起，公募基金进入上行周期，基金规模迎来跨越式增长，行业龙头逐渐迈入千亿规模。明星基金经理也扎堆出现，你方唱罢我登场。但随着 A 股整体回调和板块调整，明星基金经理逐渐走下神坛，收益和在管规模无法与昔日相提并论。

相比之下，更为 " 神秘 " 的私募基金逐渐吸引投资者的兴趣。虽然，私募基金投资门槛较高，且投资收益容易 " 大开大合 "，但不少公募大佬章秀奇、杨东、任泽松、刘明月 " 由公奔私 "，仍可以从侧面证明，私募基金似乎走下了 " 迷雾重重 " 的神坛，正在引起投资者新的兴趣。

(资料图片)

玩心跳的私募

私募基金业绩表现往往与其在管基金经理的风格密切相关。

以前 " 公募一哥 " 任泽松为例，其操盘的私募基金一直走着大开大合的路线。私募排排网显示，2022 年，任泽松业绩几乎处于同行底部，全年净值跌幅超过 50 个点，经历了净值曲线的腰斩。2023 年，任泽松亲自操盘的 " 集元 - 祥瑞 1 号 " 彻底翻身，连续经历几波大涨，到 4 月 28 日时年内涨幅达到 48.14%，此后虽然有所回调，但在 6 月 16 日年内涨幅再度冲到 44.8%，显著跑赢同期沪深 300 指数。

" 集元 - 祥瑞 1 号 " 或者说任泽松的产品往往 " 练的就是心跳 "。2023 年 4 月，" 集元 - 祥瑞 1 号 " 在 4 月 7 日达到阶段高点后，14 天之内回撤 14.51%；此后又在一周之内迅速回调 31.06%。

一般来说，私募代销渠道会统计基金经理单周净值排名，任泽松的单周业绩基本不会 " 平庸 "，不是处于第一梯队，就是处于尾部行列。

从过往经历来看，任泽松更偏爱 " 押注式 " 投资。这种投资风格好处是可以带来短期净值的快速拉升，用业绩说服投资者。但缺点也非常明显，一旦押注失败，短期内巨亏无法避免，回报率很难有所保证。

公募老将奔私

任泽松原本是名公募老将。

现年 39 岁的任泽松，在投资履历的前半场几乎一直顺风顺水。2011 年，经过毕马威华振会计师事务所和北京源乐晟资管历练后，任泽松进入中邮创业基金，从研究员、基金经理助理一路做起。

2012 年，任泽松接任中邮战略新兴产业基金，后者 2013 年就以 80.38% 的收益率摘得当年偏股型基金桂冠，时年仅 29 岁的任泽松一战成名。2013 年至 2015 年，任泽松一直保持高收益水准，在 2015 年 A 股大盘不振的情况下，依然收获了 106.41% 的高收益，一度被业内称为 " 公募一哥 "。

不过，任泽松管理的基金个人风格明显，偏爱创业板和小盘股。2014 年、2015 年，任泽松均把投资重点放在了创业板，而且持股集中度高。这也导致任泽松后来连续踩雷乐视网、尔康药业等公司。

2018 年，任泽松由公奔私，收购了集元资管，并亲自操盘其中的核心产品，一心发展私募事业。

转行私募之后，任泽松仍是公认的敢于 " 押注 " 的选手。由于私募基金一般不会透露重仓股，但根据任泽松近两年的业绩表现，市场普遍认为其近期下注了 AI 赛道。

据公开报道，任泽松年初主要持仓在光伏、新能源车、半导体、生物医药。今年二月 AI 市场情绪火爆，任泽松才开始对其另眼相看。按照任泽松团队的说法：" 整个产业趋势非常迅速地向前演绎，我们也改变了一开始的看法，意识到可能人工智能并非主题炒作，而是一件会引起深远影响的事情。" 六月上旬，集元资管还向持有人表示，称 TMT 板块短期调整并不动摇我们对于 AI 板块的坚定信心。

老板 " 挑担子 " 的集元资管

集元资管成立于 2014 年 2 月，目前管理规模在 10 亿元至 20 亿元之间。集元资管由任泽松持股 95%，另外两名基金经理武晓香和朱彦頔分别持股 3% 和 2%。

证券投资基金业协会数据显示，集元资管目前共有 15 名员工，其中有 12 人有基金从业资格。

值得一提的是，集元资管 2020 年 9 月才加入中国证券投资基金业协会，且属于观察会员。一般来说，私募管理人入会后，会成为观察会员，满足一定条件才可转化为普通会员。其中一个条件就是要求 " 最近一年在协会备案的基金规模在 20 亿元以上，或者备案的创业投资基金规模在 3 亿元以上 "。不过，任泽松接管集元资管五年，后者规模始终未能突破 20 亿元。

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